Inspiré d’une observation de Manuraaj Garg, partagée sur LinkedIn
Manuraaj Garg vient de rentrer de Dubaï, avec une expérience formidable en tête.
Et quelque part entre le paiement d’un parking, le passage de sa carte à un péage Salik et la découverte du prix d’une paire de Nike, quelque chose a fait tilt. Une intuition si nette et si simple qu’elle l’a arrêté net et l’a plongé dans la réflexion.
C’est un fait bien connu que Dubaï n’a pas d’impôt sur le revenu.
Et cette partie-là est bien réelle : c’est une sensation véritablement agréable de voir son salaire arriver sur son compte et de constater que chaque dirham y figure intact.
Pas de retenues. Pas de PAYE. Pas de TDS.
Juste le montant total de votre salaire, là, sous vos yeux.
Pour quiconque a vécu, dans divers autres pays, des années à observer avec une certaine douleur une partie de sa paie disparaître avant même d’arriver entre ses mains au profit de l’État, cette sensation confine presque à l’irréel.
Mais le mois avance. Et peu à peu, discrètement, l’argent commence à s’en aller, et l’on réalise que le tableau n’est pas aussi idyllique qu’espéré.
La fuite que l’on ne voit pas venir
La ligne « impôt » est absente de votre relevé bancaire à Dubaï.
Mais on remarque bientôt les péages Salik à chaque passage sur certaines routes.
Puis on constate que les permis résidentiels, le stationnement en centre commercial, les zones RTA et le stationnement payant peuvent s’additionner plus rapidement qu’on ne le pense.
Des frais municipaux sont discrètement intégrés dans les factures d’utilités.
Une taxe de séjour touristique s’applique à chaque nuit d’hôtel.
Il y a le coût du renouvellement de votre visa, de votre carte d’identité émirienne (Emirates ID), de votre licence commerciale si vous dirigez une entreprise.
Les charges de copropriété sur les appartements ne sont ni optionnelles, ni négociables, ni négligeables.
Rien de tout cela ne s’appelle « impôt ».
Mais tout cela est obligatoire.
Tout cela alimente des entités publiques ou semi-publiques. Et tout cela sort du même portefeuille.
L’angle d’analyse de Garg est habile et globalement juste : Dubaï fonctionne davantage comme une économie de frais que comme une économie d’impôts. La logique de génération de revenus est comparable, mais le vocabulaire diffère. Or le vocabulaire change tout dans la manière dont nous ressentons le fait de nous séparer de notre argent.
Mais c’est là qu’un examen plus rigoureux s’impose. Car si l’observation est intéressante, la conclusion — selon laquelle le calcul global reviendrait à peu près au même — ne tient pas vraiment.
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Les chiffres racontent une autre histoire
L’écart est considérable lorsqu’on examine les chiffres réels. Les différences ne sont pas minimes. Elles sont importantes.
Le taux d’imposition en Inde pour un salarié moyen avoisine 35 %.
Les taux d’imposition pour les hauts revenus au Royaume-Uni avoisinent 45 %.
L’impôt sur le revenu à Dubaï est de 0 %.
Zéro.
Pas « faible », pas « minime ». Zéro.
Une personne vivant et travaillant à Dubaï bénéficie d’un avantage structurel pour se constituer un patrimoine chaque mois, du fait de cette absence totale d’impôt sur le revenu.
Passons maintenant aux taxes à la consommation.
La plupart des produits en Inde sont soumis à une TPS (taxe sur les produits et services) de 18 %.
La TVA au Royaume-Uni s’élève à environ 20 %.
La TVA à Dubaï est fixée à un taux unique de 5 %. Ainsi, même les taxes existantes à Dubaï représentent moins d’un tiers de ce que paieraient les consommateurs ailleurs.
Les taxes sur les investissements constituent un autre domaine où Dubaï présente un avantage considérable.
Il n’existe ni impôt sur les plus-values, ni taxe sur les dividendes, ni impôt sur la fortune à Dubaï.
Ainsi, lorsqu’une personne réalise un gain sur ses investissements, elle en perçoit l’intégralité.
Les rendements d’investissement sont imposés à des taux variables en Inde comme au Royaume-Uni, parfois à des niveaux très élevés.
Cela signifie que la capitalisation du patrimoine s’opère à un rythme plus faible en dehors des Émirats qu’au sein de ceux-ci.
Si vous envisagez d’acheter un bien immobilier, voici un autre élément à prendre en compte.
Les taux d’intérêt hypothécaires à Dubaï se situent généralement autour de 4 %.
Au Royaume-Uni, les taux hypothécaires oscillent entre six et sept pour cent.
En Inde, ils se situent généralement entre sept et neuf pour cent.
En résumé, l’écart de coût d’emprunt permet à l’emprunteur d’économiser chaque année des centaines de milliers de roupies ou de livres sterling.
Par ailleurs, si Garg pointe du doigt un problème de « frais » dans de nombreux pays, dont l’Inde, il omet de mentionner que le Royaume-Uni connaît sa propre version de ce même phénomène.
La council tax, les cotisations d’assurance nationale (National Insurance), la taxe routière et les droits de mutation (stamp duty) ne constituent en rien un système fiscal simple ou transparent.
Ce ne sont que d’autres formes de frais.
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Les chaussures Nike — un point valable, mais qui ne dit pas tout
L’observation de Garg concernant ses chaussures Nike est habile en apparence.
Il les a vues affichées à 1000 AED à Dubaï (soit environ 25 000 roupies), et a constaté que la même paire coûte environ 16 000 roupies à Mumbai, TPS comprise.
C’est ainsi qu’il illustre son argument : l’économie fiscale réalisée à l’achat s’évapore dans une tarification d’importation plus élevée.
C’est un point valable s’agissant des biens de consommation individuels.
Dubaï importe très peu de produits manufacturés localement, ce qui fait grimper le prix de détail de nombreux articles par une tarification premium.
Mais prenons du recul.
Un seul achat de chaussures n’est pas comparable aux économies fiscales mensuelles réalisées sur l’intégralité de votre salaire tout au long de votre carrière, ni à l’avantage annuel en matière de plus-values qui se capitalise année après année sur vos investissements, ni à la différence d’économies sur les taux hypothécaires accumulée mois après mois pendant des décennies.
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L’avantage fiscal de Dubaï est-il donc réel ?
Je pense que c’est absolument vrai, et que cet avantage peut être considérable, en particulier pour les professionnels aux revenus élevés.
Il y a cependant un intérêt réel à comprendre cette économie fondée sur les frais.
S’installer à Dubaï n’équivaut pas à un paradis du coût de la vie ; les loyers y sont élevés, et les coûts liés au mode de vie existent bel et bien. Les frais s’accumulent.
Cependant, l’idée selon laquelle tout s’équilibrerait — que Londres, Delhi et Dubaï prélèveraient au fond le même montant dans votre poche — minimise l’effet transformateur que représentent l’absence totale d’impôt sur le revenu, une taxation de la consommation très faible, une absence totale d’impôt sur les plus-values et des taux d’intérêt nettement plus bas, si l’on considère cet impact sur plusieurs années, voire des décennies, plutôt que sur un seul mois.
Le fait demeure : Dubaï n’a pas simplement rebaptisé l’impôt.
Elle l’a, dans les faits, considérablement réduit.
Dans de nombreux cas, jusqu’à le rendre pratiquement nul.
Ce que Garg a exactement identifié, c’est la psychologie qui sous-tend notre rapport au paiement dans ce modèle par frais.
Mais qu’on ne s’y méprenne pas sur la réalité fondamentale : pour un haut revenu, les avantages financiers de Dubaï par rapport à presque toutes les autres grandes villes du monde sont bien réels.
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